analyse CAC

(CercleFinance.com) - Le CAC40 a replongé de plus de 100Pts sur ses plus haut de la matinée (rebond technique dans le sillage de Shanghai), pour s'inscrire au plus bas du jour en clôture (-1,59%), laquelle est la plus basse observée depuis le 15 janvier 2015 (les planchers de clôture des 24 août et 24 septembre 2015 sont enfoncés), soit 1,3% au-dessus de son niveau du 31/12/2014.

La pression baissière est demeurée forte avec 4,2MdsE échangés (après 4,65MdsE la veille).

Il s'agit de la pire 1ère semaine boursière annuelle depuis janvier 2000 (-7%)... sauf qu'à l'époque, c'était une correction survenant sous un sommet historique... et cela n'avait pas inversé la tendance haussière long terme).

Une 'death cross' baissière est bien confirmée sur les MM100/MM500: qu'il s'agisse d'un croisement à la hausse comme à la baisse, il n'y a aucun exemple de 'faux signal' haussier ou baissier moyen/long terme consécutif à cette configuration sur les 30 dernières années... mais avec les banques centrales et leur volonté inflexible de soutenir les marchés, rien ne fonctionne vraiment plus comme avant.

Sous les 4.300Pts ('fixing' d'ouverture du 29/09/2015), une correction jusque sur 4.000 (scénario qui semble désormais faire consensus) suivi d'un rebond moyen terme (après 25% de repli) serait un moindre mal car les précédentes 'death cross' ont toujours préfiguré une correction d'au moins -40% sur les sommets, soit 3.200Pts potentiellement.

Pour la séance de ce jour, tant que le seuil de première résistance clé des 4.600 n’est pas dépassé, la cassure des 4.470 validerait une accélération plus conséquente avec en ligne de mire le support en overlap à 4290 points. Alternativement, le moindre franc passage au-dessus des 4.600 engendrerait une accélération en direction de la borne supérieure du flag située sur la fameuse résistance des 4.720 points, dont il faudra attendre le test pour en savoir davantage.

Les stratèges de la Société Générale prévoient une année 2017 plus favorable aux actions, grâce à une croissance économique plus soutenue, une remontée de l’inflation et des entreprises plus actives sur le terrain des rachats d’actions et des OPA.

De nombreuses incertitudes politiques au premier semestre pourraient toutefois peser sur les cours en début d’année, avec la prise de pouvoir de Donald Trump et les élections françaises en mai prochain. Un sursaut protectionniste de la part des Américains représente le principal risque à venir.
Un CAC 40 à 5.000 points en fin d'année

Ainsi, la banque anticipe un S&P 500 à 2.400 points dans un an, mais à 2.100 points à la fin du premier trimestre 2017. Le CAC 40 est attendu à 5.000 points fin 2017, mais à 4.300 dans trois mois. Le Stoxx 600 européen est prévu à 370 points dans un an, mais à 325 dans trois mois.

Les actions américaines seront soutenues en 2017 par les dépenses d’infrastructures, les baisses d’impôts et les rapatriements de cash aux Etats-Unis des entreprises qui ont accumulé des liquidités à l’étranger. Mais des valorisations élevées et le renchérissement du coût de la dette vont freiner l’ascension des cours.

En Europe, la perspective des élections en France en mai prochain et en Allemagne à l’automne seront sources de stress, mais elles pourraient finalement déboucher sur des baisses d’impôts. En

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